核心观点
行情回顾:上周大小指数表现分化,沪深300指数下跌0.59%,创业板指数上涨1.90%,纺织服装行业全周上涨0.21%,表现略强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨2.26%与下跌1.20%。个股方面,上周行业内多数个股股价出现小幅的来回震荡,且周涨跌幅较小。涨幅居前的主要是涉及投资转型与国企改革的部分公司。我们覆盖的公司中鲁泰、跨境通取得了不错的正收益。
A股行业与公司重要信息:(1)凯撒股份:公司拟通过发行股份和支付现金相结合的方式,购买由何啸威、张强、刘自明、翟志伟、丁辰灵、产学研创投持有的天上友嘉100%股权,发行价格底价不低于17.12元/股,天上友嘉100%股权的交易价格为12.15亿元。(2)朗姿股份:2015年9月22日,公司重要参股公司阿卡邦与Designskin三位股东签订收购协议,拟以66亿韩元自有资金收购其持有Designskin的100%股权。(3)海澜之家:公司预计2015年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加35%到45%(归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润与上年同期相比将增加45%到55%)。(4)九牧王:公司全资子公司西藏工布江达县九盛投资有限责任公司与上海景辉投资管理中心(有限合伙)发起设立了上海景林九盛欣联股权投资中心(有限合伙),投资于互联网时尚生活相关项目。近日公司收到通知,全资子公司九盛投资与景辉投资发起设立的上海景林九盛欣联股权投资中心与山东韩都衣舍电商集团有限公司及其他相关各方签署了《增资协议》,九盛欣联拟以6000万元人民币认购韩都衣舍增资后注册资本的2.4048%。本次增资前九盛欣联持有韩都衣舍5.9094%的股权,本次增资后九盛欣联持有韩都衣舍8.0892%的股权。(5)伟星股份:公司拟以12.59元/股非公开发行621.92万股,并支付现金0.747亿元,合计作价1.53亿元收购中捷时代,并拟以12.59元/股非公开募集配套资金不超过1.53亿元,其中公司控股股东及实际控制人拟合计认购1.4亿元,公司董秘拟认购1259万元。
本周建议板块组合:海澜之家、森马服饰、奥康国际、贵人鸟和探路者。上周板块组合表现:森马服饰-4%、奥康国际1%、海澜之家-3%、九牧王-2%和探路者-1%。
投资建议与投资标的
最近纺织服装板块的走势伴随大盘呈现震荡态势,行业基本面消息较为平淡。三季度即将结束,我们建议加强关注三季报预期比较好的行业蓝筹如海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、奥康国际(603001,买入)、罗莱家纺(002293,买入)、汇洁股份(002763,未评级)、探路者(300005,买入)等公司。在行业投资策略上,仍建议“蓝筹为盾、转型为矛”的两手准备,大市值蓝筹方面,主要推荐海澜之家和森马服饰,中等规模品牌(安全边际相对较高)主要推荐九牧王(601566,买入)、奥康国际、探路者、罗莱家纺、富安娜(002327,买入)、七匹狼(002029,增持)和鲁泰A(000726,买入)等;如果考虑市场回暖的进攻性,建议关注探路者、汇洁股份、大杨创世(600233,未评级)、际华集团(601718,买入)、朗姿股份(002612,买入)、梦洁家纺(002397,未评级)和报喜鸟(002154,未评级)。
风险提示
行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等.