2019年1月4日，证监会召开例行发布会宣布，批准开展天然橡胶、玉米、棉花期权交易，正式挂牌时间是2019年1月28日。

证监会已于近日批准上海期货交易所开展天然橡胶期权交易、批准郑州商品交易所开展棉花期权交易，批准大连商品交易所开展玉米期权交易。天然橡胶、棉花和玉米期权合约正式挂牌交易时间为2019年1月28日。

天然橡胶、棉花和玉米是我国重要的农业品种，相关期货合约自上市以来，市场运行总体平稳，产业客户参与广泛，功能发挥较为显著。近年来，天然橡胶、棉花和玉米现货价格波动频繁。上市相关期权品种，可有效满足实体企业个性化和精细化风险管理需求，进一步降低套保成本。同时，有助于降低“保险+期货”试点中农户保费支出，更好服务“三农”和乡村振兴战略。

证监会将督促相关期货交易所继续做好各项准备工作，确保天然橡胶、棉花和玉米期权的平稳推出和稳健运行。

根据郑商所公布的征求意见稿，棉花期权交易单位为1手棉花期货合约，方便投资者对冲期货部位风险；棉花期权合约月份规定为两个近月及持仓量超过5000手的活跃月份，能够满足市场避险需求，有助于集中市场流动性，提升市场运行效率；棉花期权最后交易日（到期日）为标的期货合约交割月份前1个月的第3个交易日，尽量满足产业客户套保期限需求，又避免给交割月运行带来风险；借鉴国际商品期权市场和白糖期权市场经验，棉花期权行权方式设置为美式，期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。

在棉花期权合约设计过程中，郑商所遵循了“国际惯例与国内实际相结合”的原则。棉花期权合约类型、交易单位及报价单位等条款设计，借鉴了国际期权市场的惯例，体现了期权产品的本质。根据棉花期现货市场运行特点，郑商所对最小变动价位、行权价格等合约条款进行了差异化设计，以有效满足市场需求。在棉花期权涨跌停板幅度、合约月份、最后交易日（到期日）、行权价格及行权方式等条款设计中，以守住风险底线为前提，兼顾了市场流动性，并参考了白糖期权市场运行经验。

本文出自：中期协发布