2月24日：中国对进口需求萎缩使美棉创一年新低，一月中国进口棉花仅9.6万吨，同比减少40.45%，环比减少48.94%；同期中国进口棉纱仅16.15%万吨，同比减少25.83%，环比减少13.17%，显示中国棉价的下跌已经开始抑制其对进口的需求，这可能导致国际市场消费萎缩，且中国抛储将大幅增加市场供应，进口步拉低中国与国际棉价，ICE期棉因此继续遭受抛压，隔夜主力5月合约收跌0.69美分至58美分/磅，创美棉一年新低，棉价延续下跌趋势不改。
从棉花市场数据来看，中国抛储依然是全球棉价面临的主要压力，除此之外美棉销售进度达到72%，印度销售情况良好，国际市场供应略微偏紧并不支持ICE期棉大幅下跌，因此对下跌谨慎对待，关注57美分/磅一线强支撑位，如该支撑失守，跌势将延续，否则在消费买盘支撑下ICE期棉有望背靠该支撑反弹。技术上周二ICE期棉连续两日大幅下挫中阴报收，棉价运行于短期均线之下，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱增长，技术指标转弱，跌势将延续，5月合约将挑战57美分/磅强支撑，如该支撑失守，跌势将延续，否则期价将止跌企稳。
周二郑棉再次大幅增仓34116手，其中1609合约增仓23090手，但其间并未见明显下跌，目前郑棉总持仓达到856232手，春节后7个工作日增仓幅度达到162778手，显示市场分歧极大，抛储与仓单依然是多空分歧的主要依据。虽然主力空头坚持认为抛储将对国内外棉价形成循环式的杀跌，供应大幅增加将使棉价跌破万元大关，但目前现货相对平稳，节后棉价并未如节前一样持续走弱，高等级的新疆棉价格依然稳定在12500元/吨以上，期现大幅倒挂。而郑棉远期合约价格已经大幅低于进口至印度、美国的棉花成本，即郑棉提前透支可能存在的利空因素，郑棉实际上与国际棉价、国产棉形成倒挂，国产棉花与棉纱竞争力增加有望使2015年230万吨的进口纱线市场回流，从而刺激消费增加。即最终国内棉价有望得到支撑，而国际棉价可能面临压力，市场最终将修正内外、期现背离格局。
另一方面，截至1月底疆内可出疆资源仅为70万吨左右，考虑目前纺织企业库存基本处于低位水平，2-4月至少消费80万吨国产棉，这将极大的减少本年度产现货资源，最终导致仓单资源紧张。因此虽然总体市场处于下跌趋势，但不建议追空郑棉近期合约，操作上继续持有1701合约空单，同时可以做买1609卖1701合约以及买国内1609、1701合约卖ICE7月、12月合约的内外套利交易。（华信万达期货，仅供参考）