现货棉价会跌至10500元/吨附近吗？ 未来中国的棉花价格将与国际价格走势一致，中国棉花现货价格有望跌至10500元/吨附近。 在内外棉花高价差以及棉花与化纤高价差的双重夹击下，国内棉纺行业用棉量很难有明显增长。目标价格管理机制表明中国更希望价格由市场去自我发现，国内棉花价格没有必要一直保持高高在上的姿态。我们认为未来中国棉花价格将与供给市场同步。
2015年国家发改委、财政部、农业部联合在4月份发布了新疆棉花每吨19100元的目标价格，较上年度下调了700元/吨。实行目标价格改革后，棉花价格由市场形成，国际国内棉花市场的联动性增强，内外棉的价差将进一步缩小。不过，虽然棉花进口量下降明显，但是棉纱进口量增长明显，国内棉花价格带来负面影响。 2015/16年新疆目标价格确认为19100元/吨，10月份以后，全国各地新棉逐渐进入采收期，新疆籽棉收购价稳定在5.7元/公斤附近。兵团棉花统一销售价格稳定在12000元/吨，市场普遍预期仍存在下调空间。
2014年8月至今，美棉价格一直在58~68美分/磅的区间内波动，当中国不再大规模进口以后，短时间内国际市场很难找到类似于中国这样的大买家的替代者，美棉价格向上突破68美分/磅的难度很大。虽然中国棉花需求量在持续萎缩，但是其他国家的需求量仍在缓慢增长，我们认为这与中国的棉纺产能转移有很大关系，并不是需求真的有所增长。此外，虽然创纪录的全球期末库存中的绝大部分都在中国国储棉总公司手里，但是2014/15年除中国以外的其他国家的期末库存仍高达960万吨，创历史最高纪录。 2015/16年，由于中国国储棉总公司已经不再继续吸纳库存，且还在缓慢释放以往的库存，给棉花供应市场带来压力。另外全球其它国家的消费量并不是真实的扩大，而只是将棉价加工成纱线再出口到中国，因此在产需依然过剩的情况下，我们认为全球棉花商业库存将继续积累，国际棉花价格有望跌破过去一年价格运行区间的下线58美分/磅。
2015/16年全球棉花产销过剩，而中国储备棉的拍卖将令全球棉花供求关系更加宽松，利空国际棉花价格。以70美分/磅到港价按1%关税折合的进口价格为11400元/吨，以65美分/磅和60美分/磅计算的价格是10600元/吨和9800元/吨。我们认为美棉价格在2016年将跌至58美分/磅以下，美棉运到中国的到港价将跌至10000~11000元/吨之间；未来中国的棉花价格将与国际价格走势一致，中国棉花现货价格有望跌至10500元/吨附近。