棉价依然处于反弹趋势在ICE期棉3月合约到期之前空头回补买盘支撑下一度大幅上涨，主力5月合约最高至60.40中。市场关注周五发布的出口周报，以确认大幅下跌的棉价能否触发消费买盘，目前美棉销售进度接近70%，而其最大的竞争对手印度也销售了近70万吨新棉，印度国内棉价坚挺，上述因素有利于美棉出口及全球棉价，但市场担忧中国不计成本抛售储备打压全球价格，并压缩中国对进口棉花与棉纱的需求，市场就此形成分歧。如果周五销售报告利好，ICE期棉有望挑战61.5美分/磅的短期压力位，否则将继续下行挑战57美分/磅强支撑位。

技术面来看，周四ICE期棉冲高回落，主力5月合约长上阴小阳报收于短期均线之上，虽然均线系统保持空头下跌排列，但短期均线有掉头向上的趋势，KD与MACD指标有粘合形成多头金叉排列趋势，同时MACD指标绿柱继续缩短，技术指标有转强迹象，如期价继续上涨突破61.5美分/磅压力位，反弹将延续，否则将继续下行挑战57美分/磅强支撑位。
周四郑棉缩量减仓横盘整理，但价格重心上移，多空陷入僵持，分歧进一步加剧。目前市场普遍认为抛储将大幅增加市场供应，每周根据进口棉与国产棉价格指数调整抛储起拍价的政策将对全球棉价造成恶性循环下跌，这也是空头最大依仗。另一方面，虽然多头认为郑棉1609合约大幅低于现货，同时本年度大幅减产，成本与资源两方面可能造成1609合约仓单资源紧张，最终使郑棉价格向现货价格靠拢，且不排除在年度末期发生挤仓行情的可能。但对于1609合约的利多因素并未得到空头认可，空头从1605合约撤离转战1609合约使该合约与现货、1605合约大幅倒挂，这成为市场主要分歧焦点。目前国产棉花与棉纱竞争力增加，消费将增加，本年度中后期现货资源可能偏紧，如果市场预期的4月抛储未能兑现，现货将进一步趋紧。在此情况下，期现背离必将得到修正，虽然整体市场依然处于下跌跌势，但并不建议继续追空本年度合约，继续持有1701合约空单，本年度合约以买1609卖1701合约套利交易为主。（华信万达期货，仅供参考）