2月16日：预期抛储将打压国内外棉价，郑棉延续跌势春节长假后郑棉依然延续弱势格局，由于下游市场低迷，纺织企业复工进度缓慢，补库买盘尚未激发，目前国内现货成交价格混乱，优质棉花价格依然可以达到13000元/吨左右，但质量较差、强力较弱的陈棉价格跌破11000元/吨，市场依然在等待抛储政策的明朗化，空头依然坚定认为政府抛储将对国内外棉价造成打压，每周调整抛储起拍价将使棉价进入恶性循环，郑棉因此与现货、进口棉大幅倒挂，也成为当前市场最大利空因素。但随着国内棉价与纱价持续下跌，国产C32S棉纱已经低于印度同类纱价，仅略高于越南产品，这将使2015年进口的235万吨棉纱回流国内市场，国产棉花与棉纱消费有望复苏，从而对棉价构成一定的支撑。因此虽然整体棉价处于下跌趋势，但不建议追空本年度合约，考虑本年度中后期现货资源偏紧及抛储可能打压棉价的影响，建议继续持有买郑棉9月卖1月合约的套利头寸，同时可继续持有1701合约空单。（华信万达期货，仅供参考）